盈亚配资逢低布局选宽基？中证A500指数风险溢价已超92%的历史时间

　　摘要：藏“器”于身，待时而动

　　波动是市场的常态。2026年3月以来，中东局势骤然升温，霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉要道被推至风口浪尖，牵引着全球投资者的神经：原油与黄金白银应声震荡，包括A股在内的全球市场也未能置身事外。

　　调整之中，另一股力量却在悄然行动——目前境内ETF规模居首的沪深300ETF华泰柏瑞（510300）昨日“吸金”37.07亿元，单日成交额突破68亿元，创下今年2月3日以来新高。这似乎再次印证：每个震荡时刻，宽基会被青睐。

　　这背后，或许不仅仅是分散风险的需求，更因为部分核心宽基指数正展现出吸引力。

　　数据上的一些信号

　　面对3月以来宏观地缘与流动性预期的多重夹击，沪深300与中证A500两大经典核心宽基指数在各项指标上已先行传递出了一些积极信号。

　　1、市净率：降至历史35%分位以下的低位区间

　　这是衡量指数估值的一大重要指标，市净率越低，意味着资产的价格或更具优势。截至2026年3月23日，沪深300指数的市净率约为1.43倍，处于历史28.65%的较低分位数水平——换句话说，比过去71%的时间都要低。

　　再看作为新生代宽基指数中证的A500，其市净率同样伴随指数下跌从2月底的1.76倍回落至1.66倍，逐步靠近指数基日以来的相对低位，低估值特征同样凸显。

　　这意味着，无论是代表传统蓝筹的沪深300指数，还是覆盖更多新经济龙头的中证A500指数，当前的估值或都具备了一定的吸引力，当前可能会是较好的布局窗口。

　　图：沪深300指数与中证A500指数市净率分位点

数据来源：Wind，数据区间04/12/31-26/3/23。

　　2、股息率：与无风险收益率利差高于历史92%的时间

　　在指数估值调整的带动下，股息率这一关键指标也开始悄然提升。仍以沪深300指数、中证A500指数为例，二者股息率（近一年）分别从2月28日的2.63%、2.30%升至如今的2.76%、2.46%，不仅在部分主流宽基指数中高股息优势渐显，也已位于自身04/12/31基日以来76.18%、71.60%的较高水平。

　　更重要的是，随着国内中长期利率中枢不断下移，10年期国债收益率已经降至1.83%附近，使得沪深300、中证A500指数的股息率与其差值持续走阔、来到94.12%、92.99%的历史高位，这样的股息水平，也在进一步夯实追求稳健回报的长期资金对核心资产的中长期配置逻辑。

　　图：沪深300指数与中证A500指数风险溢价分位点

　　数据来源：Wind，数据区间07/12/14-26/3/23。风险溢价计算方式为指数股息率-10年期国债收益率。投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险。

　　现在是好时机吗？

　　在风格众多的资产类别中，宽基指数产品作为更能有效把握市场整体行情的投资工具，是不少投资者资产组合中的底仓选项。尤其是在当下海内外不确定性提升的环境里，情绪化交易主导和投资机会结构化已成为不容忽视的市场特征，当预测市场变得困难，我们需要的或许是更具“确定性”的方案。

　　在此背景下，宽基指数因其成份股横跨多个行业板块，具备广泛的市场代表性，或能较好应对大盘曲折的走势与细分主题赛道的表现分化和风格轮动——尤其是像沪深300、中证A500这样的核心宽基指数，成份股集结了中国优质资产的代表性企业，基本面相对稳健的同时，或有助于分散投资风险。

　　比如，自2024年“924”行情以来（24/9/24-26/3/23），Wind数据显示，沪深300、中证A500指数的最大回撤仅为-15.66%、-15.70%，而同期31个申万一级行业中，仅有4个顺周期板块的同期最大回撤小于-16%。

　　其次，虽然短期情绪扰动让市场反复承压，但拉长周期看，A股市场的底层逻辑始终由国内基本面主导。在过往行情中，大型地缘冲突在爆发初期往往会冲击风险偏好，导致权益资产短期承压，但这种冲击通常呈现脉冲式特征，或难以改变市场的中长期运行方向。

　　与此同时，今年以来国内稳健的政策环境，也为核心资产的企稳向好提供了有力支撑。2026年3月12日，我国“十五五”规划纲要的正式发布，明确“科技成长、制造升级、绿色能源、内需民生”四大核心方向，为未来五年的产业布局勾勒出清晰蓝图，伴随新质生产力培育、产业升级深化、科技创新赋能等政策导向的逐步明晰，聚焦A股核心资产的优质宽基指数，有望迎来较为理想的布局窗口。

　　紧接着在2026年3月22日，央行相关负责人在中国发展高层论坛上重申“将坚持支持性的货币政策立场，保持流动性合理充裕，综合运用多种政策工具为经济稳定增长与金融市场平稳运行营造良好货币金融环境”，也有望为市场提供更多的流动性支撑，夯实A股市场的稳定运行基础。

　　截至2026年3月23日，A股已有249家公司公布2025年年报，分别各有160家企业实现了净利润与营业收入的同比增长，或充分彰显了A股企稳回升的向好态势。

　　这一系列积极信号，有望为市场对中国经济的长期发展注入更多信心。在此背景下，汇聚沪深两市行业龙头的沪深300指数与“核心资产+新质生产力”双轮驱动的中证A500指数，有望在基本面、政策端、流动性等多重利好的加持下展现出更为充沛的成长动能。

　　值得一提的是，虽然沪深300指数与中证A500指数同属于核心宽基，但二者在行业分布、风格侧重上其实各有千秋，大家可以选择与自身风险偏好更契合的标的指数——

　　沪深300指数作为市场的老牌宽基指数，汇聚沪深两市300家市值大、流动性好的龙头企业，覆盖A股54%的总市值和82%的净利润，成份股质地出众，是当之无愧的A股核心代言。

　　中证A500指数则是新一代宽基标杆之一，从诞生之初便被赋予服务国家战略、引导中长期资金入市的使命，与资本市场深化改革的政策方向高度同频，因此成份股纳入了更多不同细分赛道上的成长型创新企业以及具有技术突破潜力的高新科技企业，新经济相关产业的权重占比合计73.1%，更契合“新质生产力”的发展方向。

　　进一步落实到具体投资工具的选择上，不妨关注沪深300ETF华泰柏瑞（510300）与A500ETF华泰柏瑞（563360）。前者是目前境内规模居首的ETF，自2026年3月16日以来已连续6个交易日获资金净流入，区间累计净流入80.40亿元，资金布局意愿高涨；后者则是目前全市场跟踪中证A500指数的ETF中仅有的规模超370亿元的ETF，流动性同样较为优异。

　　值得一提的是，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）两只ETF的年管理费率、年托管费率分别为0.15%、0.05%，是目前A股市场权益类指数产品中的最低一档费率水平，为投资者长期配置A股核心资产提供了更具投资成本优势的选择。

　　纵观海内外，国内部分基本面指标已有结构性亮点不断显现，而海外风险事件所带来的不确定性虽然需要我们继续保持关注，但也不必过于焦虑，当前或是我们坚定信心逆市布局的宝贵时机，风格清晰、投向透明、质地优异的宽基ETF，或许可以成为我们应对市场复杂变化的有力武器，当我们做好配置，剩下的不妨交给时间。

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